¿Subscribir las nuevas emisiones de renta fija bancaria? NO, NO y NO.

No sólo la banca privada o de negocios se aprovechan de la confianza de sus clientes, también la banca comercial (y con más años haciéndolo).

Al final es lo de siempre: hemos de ser nosotros quienes gestionemos el patrimonio, eligiendo los productos que más nos convienen. Una vez elegidos se busca la entidad donde nos salga más a cuenta (por rentabilidad, comisiones y en estos momentos: “seguridad” de no quiebra), y no el proceso inverso, tan generalizado.

De comprar emisiones preferentes de renta fija, ha de ser en el mercado secundario y no emisiones nuevas.

 

Francisco Llinares Coloma Comparativa de las preferentes que colocan las sucursales bancarias y las que cotizan en los mercados

…Para no tener que estar repitiendo en cada una de las emisiones las razones por las que no se deben suscribir, a continuación pongo unas cuantas emisiones de las entidades que nos ocupan para que se puedan usar de referencia.

  • PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BBVA
    CODIGO ISIN XS0229864060 – MÍNIMO A CONTRATAR 50.000 EUROS NOMINALES
  • PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BBVA
    CODIGO ISIN XS0266971745 – MÍNIMO A CONTRATAR 50.000 EUROS NOMINALES
  • PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL SABADELL
    CODIGO ISIN XS0267456084 – MÍNIMO A CONTRATAR 50.000 EUROS NOMINALES
  • PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR
    Código ISIN XS0288613119 – Nominal de 50.000 euros

 

Inversión, Especulación… ¿Por qué emite la banca tantos híbridos?

…Por lo tanto, la jugada es clara: Popular compra en el mercado a 35-40 y amortiza, y a la vez coloca una emisión al 6,75%… cuando ellos sacan un 10% de las que han amortizado!! Y encima, el nominal en circulación ha bajado a menos del 50%!!

La pregunta es: ¿Quién les va a comprar su emisión al 6,75%, cuando podrían obtener un 10% con la de ISIN DE000A0BDW10, y encima llevarse un buen dinero de plusvalías? Y la respuesta es clara: Los que no se enteren y no hayan leído mi artículo sobre renta fija de los bancos!!

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Acerca de maty
Nauscopio Scipiorum

23 Responses to ¿Subscribir las nuevas emisiones de renta fija bancaria? NO, NO y NO.

  1. Jesús says:

    El problema, Maty, es si, al comprar alguna de éstas, no nos la estamos jugando demasiado.
    Me da que eso solo lo saben los que gestionan los bancos.

  2. maty says:

    Por eso no quiero saber nada de renta fija, todavía menos si española y menos todavía si es bancaria.
    En el 2008 subscribimos cinco emisiones para crear una cartera de veinte que proponía Francisco Llinares. En esas llegó el catacrac del sistema financiero… así que el dinero estará ahí inmovilizado unos años. Mientras paguen el 7%-8% ninguna queja tendré (aunque algunas no pagasen un año el cupón).
    Por eso estoy ahora en depósitos (máximo a un año -que ya es largo plazo tal como está el patio) en de gran banca europa (al 6%-7%). El problema vendrá cuando comiencen a vencer dentro de unos meses y las renovaciones no resulten tan atractivas…
    Pero lo que está claro, que de comprarla, hay que ir al mercado secundario y que sea de grandes bancos que los estados no puedan permitir su quiebra.

    Con lo negativo que soy para nuestra economía, no seré yo quién compre renta fija bancaria española (que denigraba cuando subscribí de la gran banca europea).

    La gran banca europea aún caerá más, pero la española tiene todavía que caer muchísimo, así que… vade retro!

  3. Jesús says:

    Ya te he estado leyendo estos dos días, porque voy mirando uno a uno los artículos de Fernando y Llinares.
    Como también voy leyendo comentarios anexos, me está entrando el temorrr…
    Algunas opciones perpetuas de la banca española tienen una rentabilidad envidiable, pero -y es lo que les voy preguntando- deben cotizar a precio de quiebra. Si no, no se entiende.
    En éstas, parece que el Banco de España ha decidido ir controlando día a día las entidades, les ha dejado esconder sus trapos sucios y esperar 1/2 año, a ver qué pasa. Mal está el tema, si va así.
    La cuestión clave es: si una entidad no puede más, ¿la dejará quebrar el Banco de España, o quedará absorbida por otra?
    Ya se que es la pregunta del millón, pero por ahí van los tiros.
    —————
    Pla no dice más que la verdad: Stendhal, La Cartuja de Parma.

  4. maty says:

    Para que tu acongojo vaya a más:
    Barcepundit -> Telegraph.co.uk European bank bail-out could push EU into crisis

    LOS BANCOS EUROPEOS están sentados sobre un barril de más de 18 billones de euros en activos tóxicos, según un documento confidencial de la UE.

    Toda los inputs que recibo me indican que la banca española está falseando los balances con la anuencia del Banco de España. Pero a finales del 2009 o comienzos del 2010 la verdad saldrá a la luz.
    Pues eso, como para fiarse del sector.
    Tienes que hacerte a la idea de que España se encamina hacia un desastre económico como nadie recuerda ante la inepcia gubernamental, de la oposición y el sectarismo de la masa.
    Por tanto, la mejor política en estos momentos es la ultraconservadora, centrándonos en preservar el patrimonio (ganando más que la inflación+IRPF). Que sean otros los que asuman los elevadísimos riesgos actuales.
    Tal es mi escenario, allá los demás que son mayorcitos.

    Resumiendo: si asumes riesgos que sea con una parte pequeña del patrimonio para mirar de obtener un plus.

  5. maty says:

    GurusBlog Los resultados de la banca ¿alguien se los cree? por Onda de Elliot

    …como ven hay algunos como los del Banco Popular que han incrementado su resultado un 6%, ahí queda eso.Está claro que todo esto es una gran patraña y que probablemente la regulación les permite decir que han ganado mucho dinero cuando están en pérdidas ya que en diciembre el gobierno aprobó una moratoria del mark to market para los acitvos inmobiliarios bajo el pretexto de que al no haber mercado, era tonto calcular el valor liquidativo con referencia al mercado…
    …si me preguntan y para hacer un número fácil cuando miro la presentación de resultados de SAN, en la página 8, vemos que los créditos con garantía real suman al sector residente suma €123.566M, de los cuales grosomodo estimaremos que el 80% son hipotecas (€98.853M) y de las cuáles habrá una pérdida de valor cercana al 40%, es decir (€39.500M).

  6. Jesús says:

    Vale, vale, de acuerdo.. con una condición: No vamos a considerar como una buena regla lo que dice Pla de que seré un cretino si leo una de esas novelas de Tolstoi, o Proust por tener más de 40. ¿Vale?
    Gracias por la información.

  7. maty says:

    Reconozco que tampoco he leído a esos dos escritores que recomienda Pla. Del segundo, Proust, Juan Pedro Quiñonero es uno de los mayores especialistas (al que en cierto modo remeda con su brillante prosa).
    Tengo pendiente anotar sobre el libro de Gregorio Luri y no encuentro tiempo ni tranquilidad, así que tendrán que esperar, sobre todo el segundo.

  8. maty says:

    Inversión, Especulación… ¿Qué haría yo si fuera Bancaja?

    Esto es lo que yo haría si fuera Bancaja: Por cada 1000 participaciones que tenga circulando de la emisión antigua (1.000.000 euros), sacaría 500 de una emisión nueva en “buenas condiciones” (p.ej al 7,5% con revisión a Euribor + 2,5%).
    No es que estas condiciones sean buenas, comparándolo con lo que hay en el mercado, pero sí que es mejor que las emisiones que han sacado el banco Popular, La Caixa, BBVA o Banco de Sabadell, y todos ellos las han colocado con gran éxito entre sus desinformados clientes, así que no tengo dudas de que a Bancaja se las quitarían de las manos…

  9. maty says:

    CINCODÍAS (Europa Press) La deuda de los bancos españoles por liquidar con el BCE se situó en enero en 57.488 millones

    El importe que las entidades financieras tenían pendiente de liquidar con el Banco Central Europeo en enero ascendía a 57.488 millones de euros, un 45% más que hace un año, cuando debían 39.645 millones, según datos del Banco de España…

    ¿Alguien sigue creyéndose los balances de la banca española? Pues allá él, al menos los lectores de esta bitácora tienen datos para dudar.

  10. maty says:

    Cotizalia El discurso del optimista S. McCoy

    …Creo que los bonos del tesoro van a ser dinero muerto durante mucho tiempo. No es normal que los plazos largos de la curva de tipos, especialmente el 10 y el 30 años de los Estados Unidos, se hayan situado por debajo de donde se encontraban hace 80 años cuando había contracciones en el crecimiento y en el nivel de precios agregado de la economía norteamericana cercanas al doble dígito. No hay valor. La alternativa son las emisiones societarias, un mercado que en enero ha recuperado la normalidad al coste que el inversor a día de hoy demanda y que ofrece oportunidades especialmente atractivas en compañías de carácter estratégico que, por su propia naturaleza, nunca van a caer, porque no se lo van a permitir.
    …La paulatina reducción de la volatilidad [Bolsas] que llevará aparejada un despegue de ese tipo, nos permitirá ir subiendo nuestra exposición. Hasta entonces, la prudencia no es ni siquiera una actitud propia sino, desgraciadamente, impuesta por el propio mercado”.

  11. maty says:

    Cotizalia Los bancos venden preferentes en sus oficinas un 70% más caras de lo que valen en mercado Eduardo Segovia

    La oferta a primera vista es muy atractiva: se trata de instrumentos de deuda totalmente seguros que pagan un interés muy superior al Euribor -que acabó febrero en el 2,03%-, puesto que rentan entre el 5% y el 6% anual.
    Sin embargo, estos cupones son ridículos comparados con los que piden los grandes inversores por estos títulos, por encima del 15% en muchos casos. Lo cual supone que el valor real de las preferentes que están colocando numerosas entidades en su red -y más que piensan hacerlo- puede ser hasta un 70% inferior al que tienen que pagar los clientes particulares por estos productos. Dicho de otra forma: si un cliente quiere vender ahora las preferentes que le han colocado en su oficina, perderá de golpe el 70% de su dinero

  12. pit says:

    El problema es que el gobierno salvará la piel de la banca española, naturalmente a costa de la piel del contribuyente.

  13. maty says:

    EXPANSIÓN S&P advierte que la banca podría suprimir los pagos de las preferentes

    Standard & Poor´s (S&P) advirtió ayer sobre la posibilidad de que la banca suprima los intereses que paga por sus emisiones híbridas (participaciones preferentes y subordinadas), con el objetivo de reforzar su capital. Por este motivo, la firma ha rebajado el ráting de los instrumentos de capital híbridos de 60 entidades europeas.
    Entre ellas, Sabadell, Bankinter, Caja Madrid e Ibercaja, a las que ha recortado el ráting hasta BBB-, una nota por encima de la deuda considerada de alto riesgo.
    La calificación de las colocaciones híbridas de Popular ha sido rebajada hasta BBB y la de La Caixa, hasta BBB+.
    Santander, BBVA y Banesto tampoco han escapado a este movimiento. El ráting de sus emisiones de este tipo ha caído desde A+ hasta A-.
    Este recorte generalizado refleja el deterioro de las perspectivas financieras del sector bancario europeo ante el empeoramiento del escenario económico. Según S&P, en este contexto, los gobiernos y la Comisión Europea podrían animar o forzar a las entidades a suspender los intereses de sus instrumentos híbridos, para preservar su liquidez y mejorar su capital…

  14. maty says:

    Inversión, especulación… Participaciones preferentes explicadas desde cero

    Primer contacto con las participaciones preferentes
    ¿Qué son las participaciones preferentes perpetuas?
    Entonces ¿las participaciones preferentes no interesan?
    Rentabilidad de las participaciones preferentes – Intereses + plusvalías
    ¿Dónde se compran las participaciones preferentes?
    ¿Y dónde encuentro esas participaciones preferentes con tanto descuento?
    ¿En qué banco compro las participaciones preferentes? ¿Las puedo comprar en mi banco o broker?
    ¿Cómo doy la orden de comprar participaciones preferentes?
    Participaciones preferentes vs acciones

  15. Jose Macho says:

    Yo lo que no les entiendo es por que quieren seguir jugando con un plazo fijo o una renta, aca en alemania todo el mundo esta corriendo o a la propiedad o al oro, no se fia mas nadie de esos anuncios de que con un par de toques matematicos se arregla la economia, lo que se esta haciendo el gobierno y a lo bestia es imprimir dinero y esto va a llevar a la hipüerinflacion, pero tambien a sacar la plata de los bancos, se viene el gran CRACK!!!!
    alguno si tiene ganas de contestar, para cuando esperan la gran crisis?
    chauuuuuuu

  16. maty says:

    GurusBlog Riesgos de la deuda subordinada de Nueva Rumasa Onda de Elliot

    …Ayer conocimos la intención de emitir deuda de menor nominal para inversores minoritarios, para lo cual deberán pasar por el cedazo de la CNMV. A mi me dan la impresión de que están muy necesitados.
    En fin, que cada uno tome sus decisiones, pero a mí con esta emisión de deuda seguro que no me van a enganchar.

  17. maty says:

    Cotizalia Aviso para el Gobierno: Banco Sabadell vende todos los bonos del Estado que tenía Eduardo Segovia

    Tomás Varela, director financiero del Sabadell, explica que anticipamos una posible caída de los precios y por eso decidimos eliminar totalmente la exposición a bonos a 10 años, ni españoles ni de ningún otro país”
    Se acabaron los buenos tiempos
    La facilidad con que se estaba colocando hasta ahora la deuda pública era la gran baza con que contaban los Gobiernos europeos en general y el español en particular para financiar sus déficit. Los principales compradores de bonos eran bancos y cajas de ahorros, con una cartera estimada de 1,1 billones de dólares si en los países desarrollados.
    Sin embargo, según estimaciones de Barclays Capital, las compras masivas de deuda pública por parte de los bancos se reducirán drásticamente a partir del segundo trimestre del próximo año.

  18. maty says:

    GurusBlog Nuevo ardid de Nueva Rumasa para respaldar la nueva emisión de deuda Onda de Elliot

    Nuevamente me da la impresión de que la familia Ruíz Mateos se sirve de un ardid para demostrar la solvencia de las garantías de su deuda, lo que me da que pensar que dicha solvencia no existe

    Y yo me pregunto ¿qué dicen los medios de (in)comunicación tradicionales al respecto?

  19. maty says:

    Francisco Llinares Autopistas llenas de curvas peligrosas

    Toda la renta fija se ha movido en los últimos meses, pero las emisiones que cotizan en el AIAF se mueven de una manera muy especial: suben y bajan el 10% entre 2 y 3 veces cada mes.
    Como es natural, a pesar de que los precios son reales, el movimiento ha sido planificado cuidadosamente. Estos bandazos son la solución para poder ganar mucho dinero operando a los precios que “marca el mercado”.
    Veamos el mecanismo

  20. maty says:

    Pásalo

    Francisco Llinares La nueva emisión de bonos de autopistas Audasa 2013: NO COMPRAR

    Pero como los bonos que nos ocupan es imposible que se puedan colocar a los profesionales, no hay más remedio que acudir a un canal de colocación que sea tan potente que pueda colocar cualquier cosa. El mejor canal de colocar productos en Expaña se llama red de sucursales de las entidades financieras, y el precio por colocar bonos de “alto rendimiento” se cotiza alrededor del 5%. El precio es caro, pero los resultados son excelentes, se colocará toda la emisión y todavía se quedará corta. Además, no importa el coste del 5%, de todas formas, eso lo paga el comprador de los bonos…

    Avisados estáis.

    Una vez más ¿qué contarán los medios de (in)comunicación españoles? Como siempre, cómplices con su silencio y su posterior tardanza en la denuncia.

"Age quod agis et bene agis" - Hagas lo que hagas, hazlo bien

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