Deflación versus (hiper)Inflación. Dólar y Oro. Milor: Patrón oro virtual.

Cada vez más tengo la impresión de que vamos camino de una deflación en España.

Ahora bien ¿y el resto del mundo? Todo apunta aque los estados no van a poder endeudarse todo lo que desean, así que algunos (EE.UU) van a engrasar la máquina de los billetes, con la inflación consiguiente.

Bourning Markets Deflación o inflación. Geithner, China y oro.

Conclusiones

La economía USA y la globlal se hallan sometidos a presiones deflacionistas, no inflacionistas. Parece improbable que un divorcio financiero China-USA que no conviene a nadie. Y las declaraciones de Geithner habrá que ver en qué quedan (probablemente contactos diplomáticos sin excesiva prisa).

En cuanto a la señal alcista técnica en el oro puede ser un pistoletazo en falso de los compradores de oro [gold bugs] inflacionistas. Pero quizás no.

El oro no sólo tiene interés en entornos inflacionistas. En los primeros compases deflacionistas lo esperable es que los fondos de inversión libre y otros inversores se vean obligados a deshacer y desapalancar posiciones en activos, incluso si son rentables. De ahí las caídas observadas últimamente…

Un indicador para discriminar un cambio de escenario de fondo sería ver el US$ desplomarse y marcar nuevos mínimos. Lo esperable sería más bien que se mantenga alcista (en cierto modo contra pronóstico) o lateral-alcista.

La cotización del dólar y del oro serán los marcadores a seguir.

Gold Spot: 2006, 2007, 2008, 23.01.2009

Historias Relacionadas

NO MERECEMOS UN GOBIERNO QUE NOS MIENTA V: Desde el 2004, la presión fiscal ha subido 2,5 puntos en España

Como antaño hizo el gobierno del PP de Aznar en algunos de los ocho años de su estancia en el poder, el PSOE de Zapatero ha subido realmente la carga impositiva que soportan los españoles mediante la no corrección del efecto inflación en las tablas impositivas del IRPF.

Han mentido reiteradamente a los españoles al asegurar que habían bajado los impuestos.

 

EXPANSIÓN Rebaja fiscal virtual, más impuestos

El presidente Zapatero cerró su primer mandato con el dudoso honor de que la presión fiscal que soportan los españoles ha subido en cada uno de los cuatro años de la legislatura. El incremento impositivo acumulado ha sido de 2,5 puntos.

Pero llama la atención que la presión fiscal sufriera un fuerte aumento también en 2007 –nada menos que en 0,7 puntos– un ejercicio en el que la desacelereración económica era ya perceptible –el ritmo de crecimiento cayó del 4,1% en el primer trimestre al 3,5% en el cuarto– y precisamente el año en que entró en vigor la supuesta rebaja del IRPF y se deberían haber notado sus efectos.

…A la cicatera revisión de los tipos del IRPF se ha sumado la decisión de no neutralizar el efecto de la subida impositiva en frío que constituye la inflación, muy alta a lo largo de la legislatura, pero en particular en 2007, por encima del 4%. La inflación acumulada estos años se ha comido la rebaja aprobada en 2006, y más.

Los 400 euros que percibirán por entregas algunos contribuyentes apenas compensan una parte del exceso de tributación, y dado su carácter puntual y restrictivo –las rentas más bajas no percibirán un euro– es dudoso que reviertan en un aumento del consumo pese a que tendrá un importante coste presupuestario. Más efectivo hubiera sido una rebaja del IRPF que mejorara la capacidad adquisitiva de las rentas más bajas…