Estanflación. Teun Draaisma (Morgan Stanley’s co-head of European Equity Strategy): a primeros de semana aconsejó vender con las subidas y acertó

También lo pensé pero no actué (tonto de mí, pues la inacción también es una decisión). Mañana lo haré, en principio, pues me ha convencido, y más tras los datos del petróleo y otros de EE.UU.

Prefiero reducir pérdidas en mis posiciones alemanas (pocas, pero haylas) y volver a entrar más adelante en Alemania.

 

Serenity Markets Al cierre. Suena de nuevo la palabra estanflación  por Cárpatos

…Al ver esta bajada antes comentada durante la mañana he recordado que Teun Draaisma, ese analista que me gusta seguir como saben, se había mostrado muy escéptico con la última subida, siempre recordando que no ha fallado una desde hace mucho. Así que me he puesto a buscar por todos lados información, y he encontrado este resumen en un boletín de La Caixa, ya que no tengo su último escrito original en inglés.

Esto es lo que decía a primeros de semana cuando la bolsa aún subía y mucho. Es muy interesante.

(i) El MSCI Europe ha subido un 14% desde mínimos el 17 de marzo hasta máximos el 7 de mayo. Pensamos que el “rally de mercado bajista” ha terminado y que es momento de vender con las subidas.

(ii) Con la subida del mercado el sentimiento se ha vuelto más optimista (el EUREX put/call ratio está a 0.75, el VIX a 20% por primera vez en el año y el MS Global Risk Demand Indicator (GRDI) está a más de 2 desviaciones estándar al alza).

(iii) El riesgo está en los márgenes dado que el ROE, con y sin financieras, está en máximos de todos los tiempos. El efecto de la crisis financiera se está viendo contagiado a la economía real como hemos visto con los resultados de Nokia, de Michelin o de SAP pero aún hay más por llegar.

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De Crisis de Crédito a… RECESIÓN

Decíamos el 17.01.2008

Virgen: María Santísima de la Soledad

Madre de Dios santísima, sin pecado concebida, ruega por nosotros pecadores…

 

Serenity Markets – Cárpatos Situación intradía [17.03.2007]

Nadie se fía de nadie. Hay listas negras circulando por las mesas con instrucciones que vienen de la alta dirección en numerosos bancos, según los cuales no quieren que tomen contrapartidas de operaciones contra algunos otros bancos. Lo que están haciendo es que cada uno estima que unos cuantos bancos están más en riesgo que otros, y los vetan. Así empezó Bear. Y no estoy hablando de bancos americanos, ya hay bancos europeos que empiezan a ser vetados.

La confusión es total. No quiero ser agorero pero mi obligación es contarle la verdad que se mastica entre bastidores. Muchísima prudencia, y estamos en una situación en que no queda más remedio que el BCE despierte y lo haga ya, con todo lo que se le ocurra y no hablo de bajadas de tipos sino de medidas más imaginativas, porque el peligro de una crisis sistémica aquí y ahora es alto.

Hay que impedir como sea un Bear europeo o puede provocarse una reacción en cadena.

 

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