Ay, ay, ay… con el bono alemán “bund” a 10 años y la capacidad de endeudamiento de España

Quien crea que se va a poder tirar de la deuda para paliar/frenar la recesión/depresión como antaño es que es un iluso o se informa sólo por los informativos de las televisiones generalistas españolas. Si Alemania tiene problemas para colocar su deuda, ¡qué no será con la española!

Mientras tanto, el gobierno del PSOE de Solbes y Zapatero sólo piensa en incrementar la deuda para contentar a todos (autonomías y municipios). En fin, pronto verificaremos el mal augurio. Y mañana los datos del desempleo, que se temen muy malos, sobre todo en comparación con los de diciembre del 2007.

 

CINCODÍAS Alemania no logra cubrir una subasta de ‘bunds’ a 10 años

En la subasta de 6.000 millones de deuda a 10 años solamente se colocaron 4.100, a un tipo de interés medio del 3,12%. Paradójicamente, el bajo tipo de interés que desanima a los inversores a acudir a la subasta es consecuencia de la fuerte demanda de activos sin riesgo en los últimos meses, al hilo del crac de los mercados, que ha echado por tierra el tipo de interés de la deuda pública. En el caso del bund alemán ha pasado de un rendimiento interno del 4,6% en el mes de junio al 3,2%.

Pero la gran cantidad de papel que se espera que emitan los Estados, para los planes de estímulo fiscal y para las operaciones de rescate en el sector financiero, está haciendo mella en la demanda. Se calcula que los Estados emitirán a nivel global tres billones de dólares en deuda pública (2,1 billones de euros), cuatro veces más que en 2008

Economía europea en DEFCON 2, a la espera del salvamento o no de la quiebra del Hypo Real Estate

ABC.es Acuerdo entre el Gobierno alemán y los bancos para salvar a Hypo Real Estate  00:01

El Gobierno alemán y el sector bancario alcanzaron el domingo un acuerdo sobre un plan de rescate de 50.000 millones de euros para evitar la quiebra de Hypo Real Estate, el cuarto banco de Alemania, anunció el ministerio de Finanzas.

El sector financiero concederá “una línea de crédito suplementaria de 15.000 millones de euros”, a añadir a los otros 35.000 millones de euros aportados en su mayor parte por el Estado alemán, según un comunicado del ministerio.

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Cuando las barbas de Alemania veas crecer, compra su crecepelo

Lectura “obligatoria”

 

EXPANSIÓN Alemania: una locomotora a dos velocidades, J. A. Díez

Un secreto llamado competitividad

En el gráfico 1 se puede observar cómo el comportamiento de las familias y de las empresas alemanas es divergente. Con un crecimiento del empleo próximo al 1% anualizado y los salarios reales estancados a causa de la subida de la inflación, las familias germanas muestran el mismo patrón de comportamiento que las del resto de países desarrollados…

En el gráfico 2 se puede observar cómo el proceso ha sido exitoso. Los salarios en Alemania han crecido próximos al 2% de promedio anual durante todo el periodo, por debajo del 3% de la Eurozona, del 4% de España y del 5% de EEUU y los tigres asiáticos.

Además, la productividad por hora trabajada germana ha aumentado próxima al 4% de promedio anual, similar a la de EEUU y a la de los tigres asiáticos y por encima del 3% de la Eurozona y el 2.5% de España.
 

Conclusiones

…Los ajustes empresariales, la moderación salarial y la inversión en equipo de los últimos años son la clave del éxito.

Las reformas estructurales orientadas a reducir la presión fiscal sobre el empleo, flexibilizar el mercado laboral y retrasar la edad de jubilación han permitido aumentar la tasa de empleo, reducir la tasa de paro estructural e incrementar el crecimiento potencial y han favorecido el aumento de la competitividad…

 

Historia Relacionada

Inversiones en Renta Variable para el 2008: Bolsa Alemana y Energías Renovables vía Fondos de Inversión

Fondos de Inversión

La inversión bursátil para el 2008 pasa necesariamente lejos de los mercados españoles, en mi opinión. Europa ha de ser el destino principal, pero realmente es en el mercado alemán en el que confío. Empresas de gran tamaño, lógicamente. Y en euros por ahora, puesto que el dólar aún tiene margen de caída. En tales mercados, lo más conveniente, creo, es a través de fondos de inversión.

Una vez seleccionados, se buscan las entidades que ofrezcan mejores condiciones, realizando los oportunos traspasos entre fondos para evitar las comisiones de suscripciones y reembolsos, amén del impacto fiscal.

Además del mínimo para entrar, es fundamental la operativa, es decir, que el valor liquidativo sea el del mismo día (D) o el del día siguiente (D+1). Tengo acceso a todos ellos desde diversas entidades, con condiciones diferentes, de ahí los traspasos y transferencias realizados la semana pasada.

 

RV Alemania Cap. Grande  (el grueso de la inversión en renta variable)

Energías Renovables

 

Otros que consideré y he descartado para entrar en estos momentos. Tras revisar el panorama en los países emergentes, creo que el mayor riesgo es mejor centrarlo en energías renovables.

RV Mercados Emergentes

RV Latinoamérica

RV China

 

Estructurados

También contemplados los productos estructurados, de 1.000 euros los basados en seguros y de 20.000/50.000 euros los certificados o notas. Pero es un tema muy complejo para anotar, puesto que cada producto es bien diferente, con perfiles conservador y agresivo.

Conocidos también como productos estructurados…  Habitualmente pensados para su cancelación antes de un año, contratando otro equivalente ofrecido en su momento y así diferir el pago de impuestos. Los hay con liquidación diaria. Son mejores alternativas que los depósitos y fondos garantizados.

  • Inversis ¿QUÉ ES Twin Win Bonificado Eurostoxx 50?  maty: 20.000 euros -por los menores costes de internet supongo, creado por DB Londres (50.000 euros en las oficinas). Liquida a vencimiento. Prefiero el Daxx o una cesta de 2/3 valores y liquidación diaria, de ahí que descartase ése en concreto.

 

En valores extranjeros

Si queréis invertir directamente en valores, aconsejo encarecidamente la lectura de:

  1. Inversión Especulación Inversión en bolsas extranjeras – Comisiones  18.07.2007
  2. Inversión Especulación Bolsas extranjeras: ¿nunca, a veces o imprescindible?  29.08.2006