Ne recordéris peccáta mea, Dómine. CDS de la banca europea y estadounidense.

Bye bye love, bye bye happiness.
Hello loneliness, I think I’m a gonna cry-hi.

Everly Brothers

Juan Sainz de los Terreros CDS bancos – financieras – 08 octubre

CDS de la banca europea a 07.10.2008No olvidemos que el que vende estos CDS está cubriendo el riesgo de quiebra de una compañía y que por lo tanto, el precio que pedirá por la prima lo tendrá muy bien estudiado

Dejo dos “pantallazos” de la cotización de estos CDS hasta ayer martes 7 de octubre

 

Serenity Markets Situación intradía  13h 07.10.2008

Paso a actualizarles algunos credit default swaps a los que he tenido acceso dado que en estas circunstancias es lo único que tenemos para juzgar cómo andan los diferentes bancos en plena crisis.

Los datos son de ayer al cierre del mercado europeo.

  1. Fortis 415 puntos, es decir para asegurar una cartera de 10 millones de euros de deuda de Fortis hay que pagar 415.000 euros al año, durante 5 años, de prima.
  2. Dexia 380.
  3. Natixis 335.
  4. Barclays 250.
  5. Deutsche Bank 175.
  6. ING 160.
  7. Commerzbank 130.
  8. Unicredito 130.
  9. Dresdner 130.
  10. Credit Suisse 105.

En deuda subordinada:

  1. RBS 485.
  2. Natixis 480.
  3. HBOS 467.
  4. UBS 450.
  5. ING 314.

En cuanto a bancos españoles en deuda normal sólo tengo datos de Santander que tiene un CDS muy moderado de 105, BBVA por el estilo y de Sabadell que lo tiene de 322

 

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Nauscopio Scipiorum

28 Responses to Ne recordéris peccáta mea, Dómine. CDS de la banca europea y estadounidense.

  1. maty says:

    Cotizalia Crash bursátil: las bolsas europeas se hunden y perforan mínimos anuales
    Y me llamaban pesimista. Lo dicho, no hay peor ciego que el que no quiere ver.
    De caída en caída hasta la derrota final.
    Cada vez tengo más dudas respecto al plan español. Mucho me temo que el dinero de los contribuyentes va a ser utilizado para que la banca española haga frente a los pagos que le quedan hasta fin de año y no para facilitar créditos a empresas y particulares.

    Y no soy el único, conociendo cómo tiene secuestrada la banca a la partitocracia española vía créditos.

    En fin, esto es solo el comienzo. Hace un momento se ha hecho público que el PIB en la Eurozona se ha contraído un 0,2%. A medida que pasen las semanas, la economía real va a contraerse fuertemente.
    Aunque bajen los tipos en Europa, el euribor seguirá alto porque la desconfianza se agrava por momentos.
    Se acaba una larga etapa en la historia de la economía mundial en la que todo se basaba en el crédito fácil. Quien no tenga recursos propios lo va a pasar muy mal, empresas y trabajadores.
    La espiral va a ser muy violenta, con lo que en poco tiempo el estado no va a poder hacer frente al ingente gasto vía subsidios de desempleo en las condiciones actuales.
    Pues eso, ha llegado el tiempo del “responso”.

    V. No te acuerdes, Señor, de mis pecados.
    R. Cuando vengas a juzgar al mundo por medio del fuego.
    V. Señor, Dios mío, dirige mis pasos en tu presencia.
    R. Cuando vengas a juzgar al mundo por medio del fuego.
    V. Concédele(s), Señor, el descanso eterno, Y que le(s) alumbre la luz eterna.
    R. Cuando vengas a juzgar al mundo por medio del fuego.
    Señor, ten piedad, Cristo, ten piedad, Señor, ten piedad.
    Padre nuestro…
    V. Libra, Señor, su alma (sus almas).
    R. De las penas del infiemo.
    V. Descanse (descansen) en paz.
    R. Amén.
    V. Señor, escucha mi oración.
    R. Y llegue a ti mi clamor.
    V. El Señor esté con vosotros.
    R. Y con tu espíritu.
    Oración: Te rogamos, Señor, que absuelvas el alma de tu siervo/a de todo vínculo de pecado, para que viva en la gloria de la resurrección, entre tus santos y elegidos.
    Por Cristo nuestro Señor.

    R. Amén.
    V. Concédele (concédeles) Señor, el descanso eterno.
    R. Y brille para él (ella, ellos) la luz eterna.
    V. Descanse (descansen) en paz.
    R. Amén.
    V. Su alma (sus almas) y las de todos los fieles difuntos descansen en paz, por la misericordia del Señor.
    R. Amén.

  2. maty says:

    Serenity Markets Situación intradía 11:39 08.07.2008

    Seguimos en situación de pánico total en las bolsas en estos momentos.
    Es inútil hacer demasiados análisis, la clave sigue siendo el mercado de crédito. El colapso es total, no hay ningún mercado de crédito, y eso es insostenible para las economías mundiales. Si no se mejora como sea este mercado, las consecuencias pueden ser muy graves.
    Hoy el gobierno británico ha anunciado un plan de rescate bancario por una elevada suma de dinero, pero no ha servido para animar demasiado al mercado, todo lo contrario, le ha dado más miedo aún…

    Pues eso, “casa Cárpatos” es de seguimiento imprescindible desde… siempre.
    Nota: ha cerrado el acceso público a su cuenta en Twitter. Ayer creé una propia -aproveché para crear unos filtros- pero la tengo muerta de risa.

  3. maty says:

    BCE (3,75%) y FED (1,75%) bajan medio punto los tipos de referencia.
    Ya lo avisaba Cárpatos.
    Es una medida de urgencia para evitar un descalabro mayor de los mercados pero NO SOLUCIONA EL PROBLEMA DE LA LIQUIDEZ NI EL ACCESO AL CRÉDITO.
    ¿Bajará el euribor medio punto hasta casi el 5%? Veremos.
    Lo repito otra vez: ESTÁN COMPRANDO TIEMPO DESESPERADAMENTE. Podrán retrasarlo, pero esto se viene abajo, tal vez antes de lo previsto porque la información fluye muy rápido gracias a internet a diferencia de crisis anteriores.
    Suerte a todos y pensad muy bien lo que hacéis, no os dejéis guiar por el pánico. Los lectores de esta casa hace tiempo que están sobreaviso. Mucho me temo que muy pocos han hecho caso, como me sucede en la vida real, porque prefieren creerse las milongas y media verdades que cuentan los medios. En fin, el tiempo pone a todos en su lugar.

  4. maty says:

    Parece que el gobierno británico tiene muy claro la solvencia de ING Direct, como semanas atrás la del Santander.
    elEconomista ING se queda con los depósitos de los británicos en la banca islandesa

    …El Ejecutivo ha acordado que ING Direct UK, filial británica del grupo financiero holandés, se quede con los depósitos en el país de Kaupthing Edge, que cuenta con unos 160.000 clientes y un volumen en ahorros de 2.500 millones de libras (3.198 millones de euros).
    Asimismo, ING Direct UK se hará cargo de 538 millones de libras (688 millones de euros) en ahorros de otros 22.200 clientes de Heritable Bank, filial de Landsbanki en el Reino Unido.

    Mientras tanto, la red hispana llena de rumores interesados y maledicencias, país de…

  5. maty says:

    Cotizalia España entrará en recesión en 2009 con una caída del 0,2%, según el FMI

    …el informe del FMI calcula para España una inflación del 4,5 por ciento para el 2008 y del 2,6 por ciento para el 2009.
    En cuanto a las cifras de desempleo, los técnicos del Fondo calculan que alcanzará el 11,2 por ciento este año y el 14,7 por ciento en el 2009.

    España hace meses que está en recesión, como indicaba el último dato intertrimestral del PIB. Sólo el crecimiento del gasto público superior al 5% permitió encubrirla, al dar un PIB del +0,1%.
    En el 2009, con un desempleo del 15% (siempre son estimaciones conservadoras), la morosidad se disparará, superando con creces el 4% de media. Algunas cajas de ahorros pequeñas y medianas superarán dicha tasa antes del fin del 2009, así que…
    Y los seguirán votando, país.

  6. maty says:

    Cotizalia Vuelta al desplome: el Ibex se hunde el 5% pese a la bajada de tipos
    En éstas, no sería de extrañar que pronto veamos la quiebra del grupo PRISA, tan pésimamente gestionado últimamente.
    Parece que más gente duda de que mañana el interbancario baje el medio punto que correspondería. Creo que cada vez nos leen más periodistas, tertulianos incluidos. Un saludo.

  7. maty says:

    Serenity Markets Al cierre. El último cartucho 17:53 08.10.2008

    Hoy los bancos centrales han intentado a la desesperada, jugar con la psicología de la gente, y de manera concertada han tomado la medida de bajar los tipos de interés de manera fuerte. Una medida necesaria en esta crisis, como lo fue el plan de rescate, o la ampliación de los límites a los depósitos. Lo han intentando y se ha jugado bien la baza psicológica, pero el mercado tiene tal miedo que ni con esas, y en una sesión de auténtica locura con las bolsas convertidas en un casino se ha perdido el 7% se ha recuperado después en Europa totalmente para volver a perderlo todo otra vez…
    Hay pánico en el mercado, hasta tal punto que el crash del 1987, quitado el día clave, parecía una plácida merienda campestre comparado con éste. La comparación ya no es con el crash de 1987, sino con la depresión del 29
    Quinta sesión consecutiva de ventas masivas. No hay quedarle muchas vueltas a las razones. El credit crunch es muy grave, y si no se soluciona pronto la recesión podría pasar a depresión. Las economías no pueden sobrevivir mucho más tiempo con la financiación cerrada o a tipos imposibles…

    Y me tildaban de pesimista.

  8. maty says:

    Juan Sanza Terreros CDS bancos – financieras – 10 oct

    CDS bancos europeos:
    * Dexia: 380
    * Fortis: 377,5
    * Sabadell: 275
    * UBS: 202,5
    * RBS: 190,2
    * ING: 131,7
    * Barclays: 130,3
    * Credit Suisse (Europa): 95
    * Santander: 85,3
    * Societe Generale: 80
    * BBVA: 77,3
    * Credit Agricole: 75

    Parece que les ha ido bien la bajada de los tipos de intervención.
    Fijémonos en ING. Fue muy castigado en bolsa y en los CDS cuando manifestó su intención de quedarse con los restos de ANB Amro en manos de Fortis. Desdecirse y recuperar el CDS.
    El problema de solvencia está en cajas de ahorros pequeñas y medianas, no en los bancos medianos.
    Os aconsejo la subscripción al sumario RSS.

  9. maty says:

    Juan Sainz Terreros “Pulso” a la confianza del mercado

    Adjunto varios gráficos de los CDS de bancos europeos, CDS de bancos estadounidenes y el gráfico del euribor con los datos hasta el martes 14 de octubre.

  10. maty says:

    Bespoke Is the financial storm over?

    Not only does the broader economy still face many challenges, but investors are particularly concerned about the earnings outlook and the implications for valuation levels. I believe Bill King’s (The King Report) viewpoint may very well be on the money: “Once again we must reiterate that the current US deflationary environment has not been navigated since the early thirties and this time it really is different due to the hundreds of trillions of dollars in derivatives. So until stocks fall to grossly undervalued levels by verifiable balance sheet standards, one should remain extremely cautious”.
    “Those playing the ‘E’ in PE and other earnings metrics have been getting slaughtered because earnings historically are overestimated by analysts and in a deflationary environment they fall faster than most people can imagine. So you can toss earnings metrics overboard for awhile.”

  11. maty says:

    Cotizalia El Banco de España impidió a Santander y Caja Madrid emitir activos de alto riesgo

    Curiosamente, ahora el supervisor se enfrenta a la creación de estos vehículos por parte de muchas entidades para meter los activos inmobiliarios con los que se están quedando en pago de créditos incobrables, que así evitan incluir dentro de la tasa de morosidad

    Lo acaba de hacer esta semana Caixa Catalunya con otros activos. Antes el BdE lo prohibía y hoy mira para otro lado
    => elEconomista Caixa Catalunya crea un fondo de titulización de 500 millones para pymes

  12. maty says:

    Juan Sainz Terreros Termómetro de la crisis
    Gráficos actualizados del Euribor a 12 meses, CDS banca USA y CDS banca europea.

  13. maty says:

    Bloomberg Credit-Default Swaps on Italy, Spain Are Most Traded (Update2)

    Spain, Italy
    Investors have focused wagers on debt of industries and countries that may be most affected by a credit crisis entering its 15th month. The Spanish economy is headed toward its first recession in 15 years amid a slump in its housing market and banking and finance shares have dropped as the credit seizure caused some to collapse.
    Credit-default swaps on Italy were quoted at 107.5 basis points today, CMA Datavision prices on 10-year contracts show, after reaching a record 138 basis points on Oct. 24. The contracts have more than doubled since August. Today’s price represents a cost of $107,500 a year to protect $10 million of debt for 10 years.
    Contracts on Spain climbed to 112 basis points on Oct. 24, from about 47 basis points at the start of September. They have since dropped back to 79 basis points…

  14. maty says:

    Juan Sainz Terreros Euribor y CDS bancos (11 noviembre)

    CDS de bancos europeos y estadounidenses (fuente: Bloomberg). Observamos que las primas de riesgo de quiebras se mantienen en la mayoría de los casos, y en otros incluso siguen cayendo.
    De todas formas las primas que vemos no son tan preocupantes como las que veíamos hace unas semanas

  15. maty says:

    Cotizalia No hay tregua: el riesgo de impago de las entidades financieras españolas alcanza máximos Eduardo Segovia

    La imagen de nuestra banca sigue deteriorándose a marchas forzadas. Por un lado, ayer Standard & Poor’s rebajó su calificación del riesgo del sistema financiero por el mayor riesgo económico y la exposición al sector inmobiliario. Por otro, el precio de la cobertura contra el riesgo de impago (los famosos CDS, credit default swaps) de las entidades españolas se ha disparado en los últimos días, hasta niveles superiores a los alcanzados en plena tempestad de octubre…

    => Imagen CDS-bueno.jpg

  16. maty says:

    Cotizalia ¿Sirven para algo los CDS además de resultar un riesgo sistémico? Kike Vázquez

    Qmunty Relación entre la quiebra de un país, los CDS y el interés

    En el blog Political Calculations (1 y 2) han juntando los diferenciales de los CDS recogidos en CMA Data Vision el 21 de mayo de 2011 y a continuación han hecho ingeniería inversa para encontrar una fórmula que permita estimar la probabilidad acumulada de que un país impague su deuda pública durante los próximos 5 años…

  17. maty says:

    Lainformacion.com Europa estudia limitar la especulación sobre la deuda soberana

    El Parlamento y el Consejo Europeo están cerca de cerrar un acuerdo para prohibir el uso de los CDS (Credit Default Swaps) al descubierto, unos seguros que compran los inversores para protegerse del impago de los países. La medida tiene como fin frenar la especulación que están sufriendo las deudas soberanas de la periferia europea, según publica el diario francés Le Monde

    Y es que, como publica Financial Times, “las restricciones sobre los CDS vendrán acompañadas de prohibiciones de las ventas a corto de bonos y acciones, así como de normas que obliguen a los inversores a aportar más información sobre las posiciones cortas a los reguladores y a los mercados en general”

  18. maty says:

    Cotizalia / Las Perlas de Kike La credibilidad de los CDS sufre un “credit event”

    Grecia ha quebrado, podríamos andar con rodeos y usar eufemismos que digan algo sin decirlo como se acostumbra últimamente, pero esa es la realidad aunque a muchos no les guste o no quieran admitirlo…

    Parece que el ISDA, International Swaps and Derivatives Association, negará el “credit event” impidiendo así el pago de compensaciones a los poseedores de CDS. Una postura difícilmente comprensible salvo si pensamos en los conflictos de interés existentes…

    Existe un claro conflicto de interés en todo esto. Como sabrán el mercado de los derivados está claramente concentrado en unas pocas entidades, se dice que cinco bancos manejan el 95% del total. En su momento ya dije que era un gran negocio asegurar a un país como Estados Unidos, si quebrase nadie podría hacer frente a la prima pero mientras tanto se reciben los pagos… Algo similar ocurre con todas las naciones soberanas desarrolladas, ya que las quiebras son algo poco frecuente. Pero, a veces lo impensable pasa, ¿resultado? Se evita el “credit event”. Parece como si se estuviese mirando por los intereses de las entidades más expuestas en lugar de buscar “lo justo”

    ¿Estaremos ante el punto de inflexión de los CDS? ¿Cambiará de opinión el ISDA? Muy pronto en los mejores medios.

  19. maty says:

    Cotizalia / Desde Londres Para esto, mejor poner a Don Corleone al frente de la UE J. Jacks

    Si existe una quiebra y los CDS no entran en funcionamiento porque no se admite que el país ha quebrado, los compradores de los CDS los verán como inútiles y buscaran otras formas de protección poniéndose cortos, vendiendo deuda soberana, pidiendo colateral (como Portugal)…o buscando la disolución de sus paquetes de CDS.

    Esta decisión también afecta a las entidades financieras. Hasta ahora, las entidades no se creían el balance de las otras, pero existía cierto consenso que con la garantía de los CDS no importaba dado que al final “alguien” pagaría. Sin la protección de los CDS, adiós a la garantía de un funcionamiento mínimo del mercado

    El segundo punto es el EFSF. La crisis es una crisis de exceso de deuda ¿y la solución es más deuda? El EFSF se capitalizará con aportaciones de fondos privados. ¿Quién va a contribuir al fondo? ¿Los Estados Unidos van a dejar que China compre deuda a cambio que la UE apoye el cambio del estatus de China en la WTO? ¿Qué inversor comprará bonos de una entidad que le ha metido una quita del 50% a otro de sus bonos unos días antes?

  20. maty says:

    CINCODÍAS Dos billones de ‘CDS soberanos’ ponen en jaque al mundo Inés Abril

    …Otra vez, Grecia es la referencia. Todos los involucrados han hecho malabarismos para que no se activaran los CDS en el rescate. Y eso solo tiene una explicación: el riesgo que entrañan es muy alto.

    Por todo ello, la realidad es que los dos billones largos de euros en CDS que planean sobre la deuda soberana actúan como una losa ahora que media Europa tiene los diferenciales disparados. En caso de que algún país además de Grecia (¿Italia? ¿Portugal? ¿España? ¿Francia?) incumpla sus pagos y se activen efectivamente los CDS, las ramificaciones serían incalculables.

    Y aún más porque todavía no se sabe cuál es el saldo vivo de CDS ahora. Los datos del BIS son de cierre del semestre, antes del verano agónico que ha dado paso a un otoño negro en la deuda soberana europea. Es posible que el rescate griego haya reducido la querencia sobre los CDS, ya que su contratación servirá de poco a sus dueños, pero también que las turbulencias hayan disparado su número. El resultado es una bomba de relojería de la que nadie conoce el tamaño, pero a la que todos temen.

    Un producto de tanta complejidad tendría que tener un control muchísimo mayor dada su potencionalidad como arma de destrucción financiera masiva. ¿Por qué no han actuado los reguladores en estos tres años para ponerles coto?

    Lo dicho, estamos gobernados por mediocres, fiel reflejo de las sociedades que los eligen, sin ir muy lejos, España.

"Age quod agis et bene agis" - Hagas lo que hagas, hazlo bien

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