BANIF: Barómetro, Estrategia y Calendario a 10.09.2007

Cuando en los informes financieros aparece la palabra recesión, aunque sea para negarla, malo, malo, malo. En cualquier caso, mejor estar fuera, en liquidez, estas semanas. Que corran riesgos otros.

 

BARÓMETRO

  • EL EURO
    El deterioro del mercado laboral en EEUU incrementa la presión bajista sobre el dólar. El cruce EUR/USD, por tanto, podría encaminarse hacia la zona de máximos históricos (1,3852) en el muy corto plazo.

 

  • RENTA VARIABLE
    La incertidumbre sobre la economía estadounidense añade más gasolina correctiva a los índices bursátiles. Es importante la vigilancia del nivel de 4000 en el EuroStoxx 50 para que no quede invalidada la tendencia alcista.

 

ESTRATEGIA

…Y es en este punto donde la Fed parece no tener escapatoria, viéndose abocada a recortar tipos en su reunión del próximo 18 de septiembre.

…Y es que si bien el acusado e inesperado deterioro del mercado laboral en agosto ha supuesto en jarro de agua fría para las perspectivas de la economía americana, por el momento no apostamos por una recesión. ¿Por qué? Los fundamentales de esta economía todavía no se han deteriorado lo suficiente para pregonar ese escenario y encontramos varios argumentos al respecto:

  1. el ingreso disponible de los consumidores permanece sólido,
  2. la situación financiera a nivel empresarial es saneada (con generación positiva de caja),
  3. los indicadores adelantados apenas han emitido señales preocupantes (los índices ISM se mantienen en niveles de expansión),
  4. el coste del capital se encuentra por debajo del crecimiento nominal del PIB (en las recesiones previas ha estado por encima),
  5. la productividad ha retomado la senda ascendente,
  6. la TIR real del bono a 10 años se sitúa habitualmente por encima del 3% antes de que la economía americana entre en recesión (actualmente se encuentra muy por debajo de ese nivel)

 

BARÓMETRO
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ESTRATEGIA CALENDARIO
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Acerca de maty
Nauscopio Scipiorum

"Age quod agis et bene agis" - Hagas lo que hagas, hazlo bien

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